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大概半年多以前，當(dāng)時(shí)人民幣升值到6.3附近，我預(yù)測(cè)說人民幣會(huì)升值到6以下，也就是5點(diǎn)幾，后來(lái)人民幣大幅度貶值，到了昨天，離岸人民幣最高貶值已經(jīng)破了7.1。

這種方向性的預(yù)測(cè)錯(cuò)誤主要有兩個(gè)方面的原因：

?第一，沒想到國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)居民的杠杠率已經(jīng)到了這種岌岌可危的程度。

打個(gè)比喻，你家里囤積了一些黃金，市場(chǎng)價(jià)是400塊一克，你會(huì)在什么時(shí)候用300塊一克賣掉呢？

你急用錢又找不到錢的時(shí)候。

現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)就是這樣，很多人創(chuàng)業(yè)或者貸款買房，掏空了自己所有的家當(dāng)，只預(yù)備了很少的流動(dòng)資金，此時(shí)一旦經(jīng)濟(jì)不好，前面幾個(gè)月可能熬一熬就過去了，一旦持續(xù)時(shí)間太久，就熬不過去了。

這也是為什么2023年疫情剛爆發(fā)的時(shí)候形勢(shì)比現(xiàn)在嚴(yán)峻很多，可是很多人都覺得沒事，因?yàn)檫€沒傷到老本。

現(xiàn)在這樣慢慢耗，老本都折光了，自然就是一個(gè)一個(gè)的輪著變賣資產(chǎn)過日子，這就好像以前碰到災(zāi)年，一個(gè)黃花大閨女只賣幾十斤小米，一樣的道理。

而有資本的人，就用非常廉價(jià)的成本去抄底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

因?yàn)楹芏嗳说母軛U率已經(jīng)被打爆了，生活出現(xiàn)了困難，導(dǎo)致監(jiān)管部門的貨幣政策不能緊縮，只能寬松。

美國(guó)加息，我們降息又降準(zhǔn)，這樣一來(lái)就形成了利息差，資本流去美國(guó)持更高的利息就成了必然的選擇。

資本流出，那不就是本幣貶值，美元升值嘛，這在全世界都是一樣的邏輯。

?第二，美元自殺式的加息。

很多人說美國(guó)經(jīng)濟(jì)多好，其實(shí)這種說法只是看到了美元而已，如果去看看美股，美債，和美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)也是一團(tuán)糟糕，觀察其它次一級(jí)的數(shù)據(jù)更是差的很。

但是8月份，在擴(kuò)大對(duì)烏克蘭的支持力度之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾丟掉了30分鐘的既定講話稿，用一段8分鐘的強(qiáng)硬講話改變了美元的頂點(diǎn)預(yù)期，要繼續(xù)加息到4%左右。

政治上和經(jīng)濟(jì)上形成共振。

這種大幅度的加息讓美股劇烈震蕩，美債收益率也在飆升。

現(xiàn)在美債收益率已經(jīng)到了3.71%這么恐怖的高度，而且有加速趕頂?shù)囊馑迹瑥?月低點(diǎn)的2.5%到現(xiàn)在，短短2個(gè)月不到，收益率已經(jīng)提高了120個(gè)基點(diǎn)，這么快的提升速度，會(huì)不會(huì)引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)的暴雷呢？

不管美國(guó)會(huì)不會(huì)暴雷，在這段時(shí)間，全世界的非美貨幣就已經(jīng)跌得不成樣子了。

昨天日本時(shí)隔24年首次干預(yù)匯率，進(jìn)場(chǎng)買入日元，日本央行干預(yù)匯市后，美元兌日元USD/JPY較日高回落近350點(diǎn)，截止到周五早上，日元反彈到了142.35。

日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官松野博一：日元匯率突然波動(dòng)是不可取的。擔(dān)心外匯市場(chǎng)過度波動(dòng)。外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定非常重要。

日本央行有這種行動(dòng)，不過目前我們并沒有，所以人民幣現(xiàn)在的貶值可以理解成我們還沒有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

有沒有什么辦法可以化解人民幣貶值的？

有三個(gè)辦法：

?辦法一，治標(biāo)，用貨幣政策的手段。

降低外匯存款準(zhǔn)備金是一個(gè)辦法，但是這個(gè)辦法的效果實(shí)在有點(diǎn)小，從最近一年三次調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金的效果來(lái)看，對(duì)人民幣波動(dòng)的影響沒有那么大。

另外，在離岸市場(chǎng)買入人民幣，賣出美元，這也是一個(gè)辦法，比如說在香港發(fā)行人民幣債券，這就會(huì)導(dǎo)致人民幣短時(shí)間的緊缺，繼而人民幣升值。

不過現(xiàn)在在美元超強(qiáng)加息的背景下，現(xiàn)在利率已經(jīng)倒掛了，用這個(gè)辦法的效果估計(jì)也不會(huì)那么顯著，除非能提高發(fā)行的利率，可是這樣又有剪國(guó)內(nèi)羊毛的嫌疑。

所以說貨幣政策在這時(shí)候或許連治標(biāo)都談不上。

?辦法二，治一點(diǎn)本，也治一點(diǎn)標(biāo)。

加大國(guó)內(nèi)的資本再平衡，減少貧富分化。

這一點(diǎn)我們可以通過貨幣的統(tǒng)計(jì)看出端倪，在2010年以前，M1的增速經(jīng)常大于M2，說明市場(chǎng)上流通的錢很多，呆滯的錢比較少。

但是在2010年以后，M1迅速不行了，M2增速走高，這說明財(cái)富已經(jīng)大量往富人階層轉(zhuǎn)移了，富人階層有了大量的資本用于投資，最后很多錢都成了銀行的存款，也就是導(dǎo)致M2增速大于M1。

這個(gè)很好理解，比如說你有200塊錢，100塊拿在手上，還有100塊存了定存，那M1就是100，M2就是200。

M2增長(zhǎng)迅猛，不就是說明存銀行定期的錢更多了嘛，也說明財(cái)富已經(jīng)大量堆積在富人那里，社會(huì)貧富差距加大。

一旦居民沒錢了，監(jiān)管為了讓人民生活不至于那么困苦，就必然是壓制各種資源的價(jià)格，比如說電價(jià)不能漲，煤炭天然氣價(jià)格不能漲，同時(shí)還要降息。

美國(guó)加息我們降息，這不就讓資本外流嘛。

所以加大對(duì)貧富差距的治理，讓中下層民眾更有錢，這樣就降低了杠杠率，低杠杠率之下，大家自然過得好很多，這就不需要降息。

如果央行說今年降息的幅度都作廢，那人民幣匯率就暴漲了。

?辦法三，治本。取消部分商品的美元購(gòu)買，改由人民幣結(jié)算。

這個(gè)能治本，但是副作用也很大，就是美國(guó)人會(huì)狗急跳墻。

比如說中國(guó)和中東各國(guó)達(dá)成人民幣購(gòu)買能源的協(xié)議，這就直接拋棄了美元交易，美元的需求量迅速降低，大量國(guó)家會(huì)拋售美元，買入人民幣，這就造成了人民幣需求的暴增，于是乎人民幣匯率也會(huì)暴漲。

就算不走這一步，先小走一步也行，比如說我們出口的拳頭產(chǎn)品用人民幣結(jié)算。

類似稀土這種玩意，我們一旦只接受人民幣結(jié)算，都會(huì)導(dǎo)致人民幣大幅升值，我們?yōu)槭裁床贿@么干呢？

還有各種拳頭的工業(yè)產(chǎn)品，都可以盡量采用人民幣結(jié)算。

除了這些產(chǎn)品以外，與一些勢(shì)力范圍以內(nèi)的國(guó)家用人民幣結(jié)算也是可選項(xiàng)，比如說東南亞。

這個(gè)辦法很好用，為什么不用呢？

估計(jì)是害怕美國(guó)狗急跳墻。

一旦真的這么做，全世界各國(guó)央行會(huì)把一些美元儲(chǔ)備換成人民幣儲(chǔ)備，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，如果美元被拋售巨大，美國(guó)的通脹就別想下來(lái)了。

打個(gè)比如：直接往市場(chǎng)上投放1萬(wàn)億美元的流動(dòng)性，然后換成等比例的人民幣儲(chǔ)備，全世界人民幣就會(huì)嚴(yán)重不足，這都有可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通縮。

相反，美聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)月只是回收600億就讓市場(chǎng)慘不忍睹，要是投放個(gè)1萬(wàn)億，估計(jì)美國(guó)就被淹沒了。

所以美國(guó)人現(xiàn)在可以為這事打仗。

總的來(lái)說，人民幣匯率從長(zhǎng)期來(lái)看，絕對(duì)會(huì)到5，中國(guó)人辦事，講究萬(wàn)事俱備，要悄沒聲的把所有準(zhǔn)備工作都做好，然后一口氣都給美國(guó)人招呼上去，不給對(duì)手任何機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在主要在搞的就是共同富裕，減緩貧富分化，然后等到外部局勢(shì)明朗的時(shí)候，再宣布外貿(mào)大量采用人民幣結(jié)算，直接一棍子打死敵人。

我看有些群眾太著急了，別急嘛，要有定力，美國(guó)加息都到這種程度了，我們還沒出招呢，急什么。